央廣網(wǎng)北京1月8日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，溫氏股份（300498）今天公布2015年年度業(yè)績預告。公告顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利58.28 億元-65.21 億元，比上年同期增長110.02%-134.99%。溫氏股份表示，業(yè)績變動原因主要是公司商品肉豬銷售價格較上年有所上漲；公司飼料原料采購價格有所下降；公司業(yè)務規(guī)模不斷擴大，肉雞和肉豬的出欄量有所增長。 溫氏股份是創(chuàng)業(yè)板首家換股吸收合并后整體上市的企業(yè)，去年11月2日上市，上市后高開低走，逐步下行企穩(wěn)這樣一個趨勢。目前它最新的成交價是48塊2毛3，今天漲幅9.44%。長江證券投資顧問高波就此上市公司做出進一步分析。

目前溫氏股份肉豬、肉雞銷售收入大概占總收入的95%，其中肉豬占比大概為60%，肉雞占比大概為35%，也即豬肉價格和雞肉價格對公司利潤影響非常大，今年豬肉價格和雞肉價格會呈現(xiàn)什么狀態(tài)？

高波認為，整體而言，今年豬肉的價格還是會持續(xù)穩(wěn)步向上。近期豬肉和雞肉價格上漲的原因主要有兩方面，首先，冬至之后是豬肉需求最旺盛的一個時間段，進入冬至之后，老百姓腌制臘肉的需求比較旺盛。而且臨近春節(jié)使豬肉的需求量會逐步提升，屠宰廠商會加大對生豬的收購。另外從供給端來看，12月中上旬生豬集中出來以及提前拋售的情況比較明顯，生豬存欄占比下滑了2%，使得1月份的生豬整體出欄量總體減少，因此造成了近期階段生豬供應短缺。2016年價格會持續(xù)上漲也是由于出欄率的影響，后期生豬供應應該還會是一個偏緊的狀態(tài)，在需求刺激下，春節(jié)前還會保持上漲的態(tài)勢。整體來看，能繁衍的母豬持續(xù)下行使得生豬行情將保持一個持續(xù)的景氣度。

公司表示2015年業(yè)績增長的原因除了肉豬價格外，還來自成本下降和規(guī)模的擴大，至于該公司今年成本和規(guī)模的有利因素是否還存在，高波分析稱，成本和規(guī)模的優(yōu)勢和其經(jīng)營的模式有很大關系，即是緊密型的公司+農(nóng)戶這樣一種經(jīng)營模式。這種模式是公司長期經(jīng)營所探索出來的一條道路，它需要時間和資本的積累。2016年這種整個經(jīng)營模式不會有根本性的變化，因此它在成本和規(guī)模上的優(yōu)勢依然存在。

溫氏股份目前估值在養(yǎng)殖板塊里面是最低的，但市值也是最大的，高波認為，溫氏股份目前股價可能還會再往上進行拓展。

高波說，豬肉整個板塊的平均市盈率是40倍，溫氏股份現(xiàn)在是26倍，考慮到幾個重點的競爭對手，比如雛鷹農(nóng)牧、牧原股份等，它們的市盈率更高，可能在70到100倍之間這樣一個估值，因此，整體而言，其估值有一個比較大的優(yōu)勢。而且溫氏股份上市之后就是一個高開低走，經(jīng)過的時間也比較長，經(jīng)歷了一個月到兩個月的盤整，因此有可能還會再往上進行拓展。

溫氏股份的一個特點是全產(chǎn)業(yè)鏈和“公司+家庭農(nóng)場”模式，在評價溫氏股份模式的優(yōu)劣性上，高波認為，優(yōu)勢方面在于，它的快速發(fā)展和規(guī)模擴張上，這種規(guī)模受土地因素的影響比較小，商品中有的環(huán)節(jié)是利用農(nóng)戶的自留地而不是公司自己的養(yǎng)殖基地，這種輕資產(chǎn)方式才能使養(yǎng)殖規(guī)模進行快速的擴張。另外，動物的疫情防止標準以及防控方面比較好。此外，飼養(yǎng)這一塊，飼料也是嚴格統(tǒng)一供料。劣勢方面在于，利益和風險共擔，即公司和農(nóng)戶的利益是共擔的，如果整個景氣度不好，公司要保證農(nóng)戶的利益，在好的時候要多分給農(nóng)戶的一些利益。所以對公司的抗風險能力以及資本的實力要求會比較高。

養(yǎng)殖股都是周期股，公司還在拓展下游的食品加工產(chǎn)業(yè)，談及未來公司是否可能在其他領域拓展從而平滑肉價波動對利潤的影響時，高波表示，溫氏股份一直在做全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，比如以經(jīng)營肉雞、肉豬養(yǎng)殖為主，奶牛和肉鴨養(yǎng)為輔，配套食品加工、糧食貿(mào)易農(nóng)用設備等，它都是全產(chǎn)業(yè)鏈的一個布局。但目前沒有看到公司在其他方面的探索。